कमोडिटी की कीमतों को क्या प्रेरित करता है — आपूर्ति, मांग, और चक्र

आपूर्ति और मांग।

यह अनुपयोगी होने की हद तक स्पष्ट लगता है। लेकिन कमोडिटी बाजारों में आपूर्ति और मांग का विश्लेषण इतना शक्तिशाली है, और यह व्यापार के ऐसे स्पष्ट और दोहराए जाने वाले अवसर क्यों पैदा करता है, यह है कि भौतिक वस्तुओं की आपूर्ति और मांग की गतिशीलता वित्तीय परिसंपत्तियों से मूलभूत रूप से भिन्न होती है।

जब कोई टेक्नोलॉजी स्टॉक लोकप्रिय हो जाता है, तो कंपनी अधिक शेयर जारी कर सकती है। जब सरकारी बॉन्ड की मांग बढ़ती है, तो सरकार अधिक बॉन्ड जारी कर सकती है। वित्तीय परिसंपत्तियों की आपूर्ति, सीमा के भीतर, मांग को पूरा करने के लिए विस्तारित हो सकती है।

आप और तेल जारी नहीं कर सकते। आप ज़्यादा तांबा नहीं बना सकते। आप ज़मीन और पानी से ज़्यादा गेहूँ नहीं उगा सकते हैं। भौतिक आपूर्ति की बाधाएं वास्तविक हैं और उन्हें बदलने में समय लगता है। यह कमोडिटी मूल्य चक्र, कमी की अवधि और ऊंची कीमतों के बाद अधिशेष और कम कीमतों की अवधि का निर्माण करता है, जिन्होंने पूरे इतिहास में कमोडिटी बाजारों को परिभाषित किया है और जो उपलब्ध सबसे विश्वसनीय मध्यम अवधि के व्यापार के अवसर पैदा करते हैं।

सुपरसाइकल मांग संकेतों और आपूर्ति प्रतिक्रियाओं के बीच लंबे अंतराल से प्रेरित होते हैं।

यहां बताया गया है कि कमोडिटी सुपरसाइकिल आमतौर पर कैसे विकसित होती है। मजबूत वैश्विक आर्थिक विकास की अवधि, जो शायद 2000 के दशक में चीन जैसी प्रमुख उभरती अर्थव्यवस्था के औद्योगिकीकरण से प्रेरित थी, कच्चे माल की बढ़ती मांग पैदा करती है। सबसे पहले, आपूर्ति जारी नहीं रह सकती क्योंकि एक नई खदान बनाने, नए तेल के कुओं की खुदाई करने, या नई कृषि भूमि विकसित करने में वर्षों लग जाते हैं। कीमतों में जोरदार वृद्धि होती है।

ऊंची कीमतें अंततः नई आपूर्ति में बड़े पैमाने पर निवेश को आकर्षित करती हैं। लेकिन इस नई आपूर्ति को आने में कई साल लग जाते हैं। जब तक ऐसा होता है, तब तक शुरुआती मांग में उछाल पहले ही चरम पर पहुंच चुका होगा। नई आपूर्ति के भार के कारण कीमतों में गिरावट आती है।

2000 के दशक का चीनी औद्योगिकीकरण सुपरसाइकिल सबसे नाटकीय हालिया उदाहरण है। कृषि अर्थव्यवस्था से दुनिया के विनिर्माण केंद्र में चीन के परिवर्तन के कारण तेल, तांबा, लौह अयस्क, कोयले और लगभग हर दूसरी औद्योगिक वस्तु की कीमतों में दशकों से उछाल आया है। जब यह उछाल अंततः 2011 से 2012 के आसपास चरम पर पहुंच गया, तो कमोडिटी की कीमतों ने एक लंबे समय तक भालू बाजार में प्रवेश किया, जो 2016 तक चला।

कुछ विश्लेषकों का मानना है कि हम ऊर्जा संक्रमण से प्रेरित एक नई कमोडिटी सुपरसाइकिल के शुरुआती चरण में हैं, अक्षय ऊर्जा की ओर वैश्विक बदलाव जिसमें सौर पैनल, पवन टर्बाइन, इलेक्ट्रिक वाहन और बैटरी स्टोरेज के लिए भारी मात्रा में तांबा, लिथियम, कोबाल्ट, निकल और अन्य धातुओं की आवश्यकता होती है।

कमोडिटी इन्वेंटरी, गोदामों, भंडारण सुविधाओं और रणनीतिक भंडार में रखे कच्चे माल का भंडार, उत्पादन और खपत के बीच बफर हैं। जब इन्वेंट्री अधिक होती है, तो बाजारों में अच्छी आपूर्ति होती है। कीमतें सीमित हो जाती हैं क्योंकि खरीदार जानते हैं कि वे हमेशा भंडारण से सामग्री का उपयोग कर सकते हैं। जब इन्वेंटरी कम होती है, तो बाजार तंग होता है। खरीदार सामग्री के लिए हाथापाई करते हैं, कीमतें बढ़ती हैं।

इन्वेंट्री स्तर और वे जिस दिशा में ट्रेंड कर रहे हैं, उसे देखना कमोडिटी ट्रेडर्स के लिए उपलब्ध सबसे शक्तिशाली अल्पकालिक संकेतों में से एक है।

तेल के लिए, EIA साप्ताहिक इन्वेंट्री डेटा अमेरिकी कच्चे तेल के भंडार की वास्तविक समय की तस्वीर देता है। तांबे और अन्य धातुओं के लिए, लंदन मेटल एक्सचेंज दैनिक इन्वेंट्री डेटा प्रकाशित करता है। कृषि वस्तुओं के लिए, USDA की मासिक आपूर्ति और मांग का अनुमान सबसे व्यापक इन्वेंट्री चित्र प्रदान करता है।

जब इन्वेंट्री उम्मीद से ज्यादा तेजी से नीचे आ रही है, उत्पादन से अधिक दर पर खपत हो रही है, तो यह संकेत देता है कि बाजार मजबूत हो रहा है। क़ीमतों में बढ़ोतरी होने लगती है। जब इन्वेंट्री उम्मीद से ज्यादा तेजी से बढ़ रही है, उत्पादन खपत से अधिक हो रहा है, तो यह संकेत देता है कि बाजार ढीला हो रहा है। क़ीमतों में गिरावट होने की संभावना है।

जब डॉलर मजबूत होता है, तो अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले खरीदारों के लिए कमोडिटी अधिक महंगी हो जाती है। डॉलर में तेल खरीदने वाले यूरोपीय खरीदार को उसी बैरल को खरीदने के लिए अधिक यूरो खर्च करने पड़ते हैं। मांग मार्जिन पर गिरती है। कीमतें दबाव में आती हैं।

जब डॉलर कमजोर होता है, तो अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले खरीदारों के लिए कमोडिटी सस्ती हो जाती है। मार्जिन पर मांग बढ़ जाती है। कीमतों को समर्थन मिलने की संभावना है।

यह संबंध, अमेरिकी डॉलर और कमोडिटी की कीमतों के बीच का उलटा संबंध, कमोडिटी बाजारों में सबसे अधिक शोषणकारी है। यह हर समय पूरी तरह से काम नहीं करता है, और कमोडिटी-विशिष्ट आपूर्ति और मांग कारक हमेशा चरम पर होने पर हावी रहेंगे। लेकिन आधारभूत दिशात्मक संकेतक के रूप में, एक कमजोर डॉलर आम तौर पर कमोडिटी के लिए सहायक होता है और एक मजबूत डॉलर आम तौर पर एक हेडविंड होता है।

उन व्यापारियों के लिए जो विदेशी मुद्रा का व्यापार भी करते हैं, यह प्राकृतिक विश्लेषणात्मक संबंध बनाता है। फ़ेडरल रिज़र्व के दर पथ पर एक दृश्य एक साथ डॉलर पर मुद्रा दृश्य और कमोडिटी कॉम्प्लेक्स पर दिशात्मक दृष्टिकोण दोनों को सूचित करता है। व्यवस्थित रूप से समझे और लागू किए गए ये कनेक्शन, पूरे बाजार की तस्वीर को अधिक सुसंगत और अधिक व्यापार योग्य बनाते हैं।