Ano ang Mga Bono at Paano Sila Gumagana

Halos walang nagtatanong ng halatang tanong. Saan talaga nagmula ang pera?

Ang sagot, halos bawat oras, ay hindi mula sa kita sa buwis na nakaupo sa isang account sa bangko ng gobyerno. Ang mga pamahalaan ay gumastos ng higit pa kaysa sa kinokolekta nila sa mga buwis, lalo na sa panahon ng pagbagsak at krisis kapag kailangang tumaas ang paggasta sa eksaktong sandaling bumababa ang mga kita sa buwis. Kailangan nilang humiram ang pagkakaiba.

Ngunit ang mga pamahalaan ay hindi naglalakad sa isang bangko at nag-aplay para sa isang pautang. Naglalabas sila ng isang piraso ng papel na nagsasabing: ipahiram ako ng pera ngayon, babayaran ko sa iyo ng isang nakapirming rate ng interes bawat taon, at sa pagtatapos ng isang tiyak na panahon ibabalik ko ang bawat dolyar na pinahiram mo sa akin. Ang piraso ng papel na iyon ay isang bono. At ang merkado kung saan binili at ibinebenta ang mga piraso ng papel na ito ay ang pinakamalaking pamilihan sa pananalapi sa buong mundo, mas malaki kaysa sa stock market, mas malaki kaysa sa merkado ng forex, mas malaki kaysa sa lahat ng pinagsama.

Kapag naglalabas ang gobyerno ng US ng isang bono na may mukha na halaga na $1,000, isang kupon na 4%, at isang pagkahinog na 10 taon, sinasabi nito nang eksakto. Magpahiram sa amin ng $1,000 ngayon. Babayaran ka namin ng $40 bawat taon sa loob ng sampung taon. Sa pagtatapos ng sampung taon ibibigay namin sa iyo ang iyong $1,000 pabalik.

Kung ikaw ay isang pondo ng pensiyon na kailangang tumugma sa mga kilalang pananagutan sa hinaharap, nagbabayad ng kita sa pagreretiro sa libu-libong mga guro sa loob ng labinlimang taon, ito ay napaka-kaak Alam mo nang eksakto kung ano ang nakukuha mo, eksakto kung kailan mo ito nakukuha, at mula sa isa sa mga pinaka kredibilidong naghiram sa mundo. Ang katiyakan ay ang halaga.

Ang mukha na halaga ay ang halagang ibalik sa pagkahinog. Ang kupon ay ang taunang rate ng interes, na naayos magpakailanman sa oras ng pagpapalabas. Ang petsa ng pagkahinog ay kung kailan natapos ang pautang. Ang tatlong bagay na ito ay tumutukoy sa bawat bono na naibigay.

Ngunit ang mga namumuhunan na iyon ay hindi kailangang hawakan ang kanilang mga bono hanggang sa pagkahinang Maaari nilang ibenta ang mga ito sa iba pang mga namumuhunan sa pangalawang merkado. Dito nagpapalakal ang mga bono araw-araw sa pagitan ng mga institusyon. Dito nagbabago ang mga presyo. Dito natuklasan ang mga ani.

Ang pangalawang merkado para sa mga bono ng US Treasury ay ang pinakamalalim, pinaka-likidong merkado ng pananalapi sa mundo. Bilyong dolyar ang nagpapalit ng kamay bawat araw. At ang mga presyo at mga ani na lumalabas mula sa pang-araw-araw na pangangalakal na ito ay ang solong pinakamahalagang hanay ng mga signal sa lahat ng pandaigdigang pananalapi, nakakaimpluwensya sa mga rate ng mortgage, gastos sa pagpapahiram ng korporasyon, pagsusuri ng stock, paggalaw ng pera, at mga desisyon ng bawat sentral na bangko sa planeta.

Ang sagot ay hindi tungkol sa pagpapalakas ng mga return. Ito ay tungkol sa katiyakan.

Alam ng isang pondo ng pensiyon na namamahala sa pagtitipid sa pagreretiro para sa kalahating milyong guro kung ano ang utang nito sa mga guro sa susunod na tatlumpung taon. Hindi nito kayang magkaroon ng pera na iyon sa mga asset na maaaring bumagsak ng 40% sa isang masamang taon. Kailangan nito ng mga asset kung saan alam nito nang may malapit na katiyakan kung ano ang tatanggap nito at kailan.

Ang isang bono mula sa isang matatag na gobyerno ay nag-aalok nang eksakto Hindi kailanman nag-default ng gobyerno ng US sa utang nito sa modernong panahon. Kapag bumili ka ng isang 10-taong Treasury bond alam mo na may malapit na katiyakan tulad ng anumang inaalok sa pananalapi na makakatanggap ka ng $40 bawat $1,000 na namuhunan bawat taon sa loob ng sampung taon at ang iyong $1,000 pabalik sa dulo.

Ang utang ng pamahalaan na may kapanahunan ng dalawa hanggang sampung taon ay tinatawag na tala ng Treasury. Nagbabayad ng regular na mga kupon tuwing anim na buwan. Ang utang ng gobyerno na may kapanahunan na higit sa sampung taon ay tinatawag na bono ng Treasury. Nagbabayad din ng mga regular na kupon.

Ang kolektibong pangalan para sa lahat ng ito ay Treasuries. Kapag pinag-uusapan ng mga mangangalakal ang tungkol sa mga anyo ng Treasury, tungkol sa pagbebenta ng bono market, tungkol sa pagtaas ng mga anyo, halos palagi nilang tinutukoy ang mga nota at bono, partikular na ang benchmark 10-year Treasury note.

Sa UK, ang mga bono ng gobyerno ay tinatawag na Gilts. Sa Alemanya tinatawag silang Bunds. Sa Japan tinatawag silang JGBs. Iba't ibang pangalan, magkaparehong istraktura. Ang bawat isa ay ang benchmark para sa mga rate ng interes sa home market nito.