Dalhin ang Diskarte sa Kalakalan

Ang sentral na bangko ng Australia ay may rate ng cash na 5.5%. Ang gitnang bangko ng Japan ay may halagang zero ang rate ng interes nito. Ang pagkakaiba ng rate ng interes ay higit sa 5%.

Tuwing gabi ay naghawak siya ng mahabang posisyon ng AUD/JPY, ang dolyar ng Australian ay binili gamit ang hiniram na yen ng Japanese, ang pagkakaiba sa mga rate ng interes ay naka-credit sa kanyang account. Binabayaran siya upang hawakan ang posisyon. Hindi mula sa pagpapahalaga sa presyo. Mula lamang sa paghawak nito. Bawat iisang gabi.

Sa loob ng 2005 at 2006, pinahahalagahan din ng AUD/JPY nang malusog ang pandaigdigang pagkain sa panganib at dumadaloy ang kapital patungo sa mas mataas na may bunga ng Australian dollar. Gumawa siya ng pera nang dalawang beses, isang beses mula sa pang-araw-araw na kita ng dala at isang beses mula sa kilusang presyo.

Ito ang carrier trade. Isa sa mga pinaka-natatanging diskarte na magagamit sa mga merkado ng pera, isang diskarte kung saan ang posisyon mismo ay bumubuo ng kita mula sa umiiral lamang, bago isaalang-alang ang isang solong pip ng paggalaw ng presyo.

Ang positibong swap ay nangangahulugang binabayaran ka upang hawakan ang posisyon. Ang negatibong swap ay nangangahulugang nagbabayad ka upang hawakan ito. Ang carrier trade ay partikular na naghahanap ng mga posisyon kung saan positibo ang swap, kung saan ang rate ng interes ng pera na iyong mahaba ay mas mataas kaysa sa rate ng interes ng pera na maikli mo.

Ang mga pera na karaniwang ginagamit bilang panig ng pagpopondo, ang pera na iyong hiniram at ibinebenta, ay ang Japanese yen at ang Swiss franc. Parehong napanatili sa kasaysayan ang napakababa o malapit na zero na mga rate ng interes.

Ang mga tukoy na pares na nag-aalok ng pinakamahusay na pagkakataon sa paglipas ng panahon ay nagbabago habang nagbabago ang Ang pangunahing input ay ang pagkakaiba ng rate ng interes. Kung mas malawak ang agwat sa pagitan ng mga rate ng dalawang bansa, mas malaki ang pang-araw-araw na kita.

Dumadaloy ang kapital patungo sa mas mataas na nababagong pera. Habang nag-set up ng mga mangangalakal at institusyon ang mga carrier trade, sama-sama silang bumili ng mataas na anyo na pera at nagbebenta ng mababang anyo na pera. Sinusuportahan ng presyon ng pagbili na ito ang presyo ng mataas na anyo ng pera, na bumubuo hindi lamang ng kita kundi pati na rin ang pagpapahalaga ng kapital. Ang dalawang mapagkukunan ng pagbabalik ay bumubuo sa bawat isa.

Pinakamahusay na gumagana ang mga carrier trade sa mga panahon ng mababang pagbabago at positibong pandaigdigang senti Kapag kalmado ang mga merkado, komportable ang mga namumuhunan sa panganib ng pagkakalantad ng pera para sa kapakanan ng pang-araw-araw na kita sa interes. Ang pagdala ay ang gantimpala para sa pagtanggap ng panganib na iyon.

Ang posisyon ng AUD/JPY ng Sydney trader ay tumakbo nang kumita sa loob ng karamihan ng dalawang taon. Ang mga pang-araw-araw na pagbabayad ay naipon sa isang makabuluhang kon Ang pagpapahalaga ng presyo ay idinagdag sa kabuuang pagbabalik. Ang parehong mga mapagkukunan ng kita ay dumating lamang dahil hawak niya ang posisyon.

Sa mga linggo na sumunod, bumagsak ang AUD/JPY ng higit sa 40%.

Ang nangyari ay tinatawag na carry trade unwind. Kapag ang tunay na takot ay pumapasok sa mga pandaigdigang merkado, kapag ang mga institusyong nagpapatakbo ng mga negosyo nang sabay-sabay na nagpapasya na hindi na nagkakahalaga ng gantimpala ang panganib, nagmamadali silang lahat para sa labas nang sabay. Nagbebenta sila ng AUD at bumili ng JPY. Ang pagtaas ng pagbili ng JPY na ito ang dahilan kung bakit marahas na tumataas ang yen sa bawat krisis sa panganib.

Ang pag-relax ay nagpapatibay sa sarili. Habang bumagsak ang AUD/JPY, nagdudulot ito ng stop loss sa iba pang mga posisyon ng mga carrier, na pagkatapos ay nagbebenta ng AUD at bumili ng JPY, na nagdudulot ng mas mababa ang rate, na nagdudulot ng mas maraming mga stop. Ang kaskad ay maaaring kumuha ng isang posisyon na naging kumikita sa loob ng maraming buwan at gawing matindi itong negatibo sa mga araw.

Ito ang panganib na dapat maunawaan at laki bago pumasok sa anumang carrier trade. Ang pang-araw-araw na kita ay maliit at naipon nang dahan-dahan. Ang potensyal na pagbabalik ay malaki at mabilis na dumating.

Ang una ay ang pagkakaiba ng ani. Kapag binabawasan ng mga rate ng bansa na may mataas na ani o ang bansang mababang ani ay nagtataas ng mga rate, masikip ang pagkakaiba. Ang mga pagpapaliit na pagkakaiba ay binabawasan ang pang-araw-araw na kita at kadalasang nagpapahiwatig na magsisimulang mabawasan ang mga posisyon ng pag-uugali ng institusyon, na nag Mahalaga ang panonood ng mga pananaw ng sentral na bangko sa parehong bansa.

Ang pangalawa ay ang pandaigdigang damdamin sa panganib. Nakakapagpahinga ang mga trade sa panahon ng mga panganib na kaganapan. Ang pagsubaybay sa mga signal na sakop sa mga naunang module, ang VIX, equity market performance, credit spread, ay nagbibigay ng maagang babala tungkol sa lumalala na kondisyon na karaniwang bago ang mga pag-unlad ng trade unwinds.

Ang laki ng posisyon para sa mga carrier trade ay dapat isaalang-alang sa hindi asimetriya sa pagitan ng akumulasyon at pagbabalik. Ang pang-araw-araw na kita ng carry ay mga fracsyon ng isang porsyento. Ang potensyal na pag-relax ay maraming porsyento sa isang maikling panahon. Ang isang posisyon na sapat na malaki upang makabuo ng makabuluhang kita ng dala ay halos tiyak na masyadong malaki upang makaligtas sa isang makabuluhang pag-relax Dalhin ang mga mangangalakal na matagumpay na pamamahalaan ang diskarte na ito sa loob ng mahabang panahon palaging konserbatibo.