پیداوار کا منحنی - وہ لائن جس نے ہر کساد بازاری کی پیشن

یہی ہے. ایک لائن۔

اور پھر بھی اس لائن نے 1950 کے بعد سے ہر امریکی کساد بازاری کی پیش گوئی کی ہے جس کی قابل اعتماد کے ساتھ ہے کہ کوئی دوسرا معاشی اشارہ مماثل کے مرکزی بینکرز اس کا حوالہ دیتے ہیں۔ نوبل انعام یافتہ معاشیات اس کے بارے میں کاغذات لکھتے ہیں۔ اس کے گرد پوری ہیج فنڈ کی حکمت عملی بنائی گئی ہے۔ ایک لکیر جو اوپر یا نیچے کی طرف ڈھلانتی ہے۔ ان دونوں تصاویر کے درمیان فرق نے بار بار مارکیٹوں کو بتایا ہے، کبھی کبھی اٹھارہ ماہ پہلے، کہ معاشی سنکچن آرہا ہے۔

اس لمحے میں بدیہی سمجھ آتا ہے جب آپ قرض دہندہ کے نقطہ نظر سے اس کے بارے میں سوچتے ہیں۔ اگر کوئی تین ماہ کے لئے آپ کی رقم قرض لینے کے لئے کہتا ہے تو، آپ قلیل مدتی تکلیف کے لئے کم واپسی قبول کرتے ہیں۔ اگر کوئی تیس سال تک آپ کی رقم قرض لینے کے لئے کہتا ہے تو، آپ مزید چاہتے ہیں۔ افراط زر تین دہائیوں کے دوران آپ کی مقررہ ادائیگیوں کی قیمت کو ختم کرسکتی ہے۔ آپ غیر معمولی طویل عرصے کے لئے بند ہیں۔ آپ معاوضہ کے لئے زیادہ واپسی کا مطالبہ کرتے ہیں۔

اوپر کی طرف سے ڈھلنے والا پیداوار کا منحقہ معیشت کی صحت کے بارے میں بھی کچھ اشارہ کرتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ سرمایہ کار طویل عرصے تک کریڈٹ بڑھانے میں راحت ان کا یقین ہے کہ مستقبل معقول طور پر پیش گوئی کی ج توقع ہے کہ نمو جاری رہے گی۔ طویل مدتی تصویر کے بارے میں کچھ بھی کافی خطرناک نہیں ہے تاکہ طویل مدتی پیداوار غیر معمولی طور پر زیادہ یا کم

جب کوئی مرکزی بینک افراط زر سے لڑنے کے لئے جارحانہ طور پر سود کی شرح بڑھاتا ہے تو، یہ قلیل مدتی شرحوں کو براہ راست کنٹرول کرتا ہے، وہ نئی پالیسی طویل مدتی شرحیں مارکیٹ کی اجتماعی توقع کو ظاہر کرتی ہیں کہ اگلی دہائی میں سود کی شرح اوسط کہاں ہوں گی۔ اگر مارکیٹ کو یقین ہے کہ شرح میں جارحانہ اضافے آخر کار معیشت کو سست کردیں گے اور جب معیشت سست ہو جائے گی تو مرکزی بینک کو نرخوں میں کمی کرنے پر مجبور ہوجائے گا، طویل مدتی پیداوار نسبتا لنگر رہتی ہے یہاں تک کہ قلیل مدتی پیداوار

نتیجہ ایک الٹا منحنی ہے۔ طویل شرح سے اوپر مختصر شرحات۔ مارکیٹ کا اجتماعی فیصلہ ہے کہ موجودہ شرح میں اضافہ اتنا جارحانہ ہے کہ آخر کار معیشت کو سست روی میں ڈال سکے۔ انورژن خود کساد بازاری کی وجہ نہیں ہے۔ یہ ان حالات کا اشارہ ہے جو ایک پیدا کرتے ہیں۔

2022 اور 2023 میں امریکی پیداوار کا منحنی حد تک نمایاں طور پر الٹ گیا کیونکہ فیڈرل ریزرو نے چار دہائیوں میں تیز رفتار سے شرح بڑھایا۔ 2 سالہ پیداوار 10 سالہ پیداوار سے کہیں زیادہ بڑھ گئی، جو جدید تاریخ کے انتہائی گہرائی سے الٹ منحنی خطوط میں سے ایک ہے۔

جب 2-10 پھیلاؤ مثبت ہوتا ہے تو، 10 سال کی پیداوار 2 سال سے زیادہ ہوتی ہے، منحنی حد معمول کی بات ہے اور معاشی نقطہ نظر عام طور پر صحت مند ہوتا ہے۔

جب 2-10 پھیلاؤ منفی ہو جاتا ہے تو، 2 سالہ 10 سال سے زیادہ پیداوار دیتا ہے، منحنی منحنی الٹ ہوجاتی ہے اور تاریخی کساد بازاری کا انتباہ فعال ہوتا ہے۔

انورژن کی وسعت بھی اہمیت رکھتی ہے۔ مائنس 10 بیس پوائنٹس کا پھیلاؤ ہلکا الٹ ہے۔ مائنس 100 بیسس پوائنٹس کا پھیلاؤ، جس کا امریکہ نے 2023 میں اپنے اوج کے انورس پر تجربہ کیا، تاریخی طور پر انتہائی انتہائی ہے۔ تاجروں کے لئے 2-10 پھیلاؤ قلیل مدتی تجارتی سگنل نہیں ہے۔ انورژن اور اصل کساد بازاری کے مابین پسماندگی چھ سے چوبیس ماہ ہوسکتی ہے۔ لیکن پس منظر میکرو سیاق و سباق کے طور پر یہ آپ کو بتاتا ہے کہ آیا بانڈ مارکیٹ صحت مند توسیع کا اشارہ دے رہی ہے یا قریب آنے والی سست

ایک تیز منحنی، جہاں طویل اور مختصر شرحوں کے درمیان فرق بڑھ رہا ہے، عام طور پر معاشی نمو کی توقعات کو بہتر بنانے کا اشارہ دیتا ہے۔ سرمایہ کار مستقبل کے بارے میں زیادہ پر امید ہو رہے ہیں، طویل مدتی سرمایہ کاری کے لئے زیادہ منافع کا مطالبہ کرتے ہیں۔ یہ معاشی بحالی کے ابتدائی مراحل میں ہوتا ہے جب مرکزی بینک ابھی بھی مختصر شرح کم رکھتا ہے لیکن نمو کی توقعات بڑھ رہی ہیں۔

ایک چپٹا منحنی جگہ، جہاں لمبی اور مختصر شرحوں کے درمیان فرق تنگ ہو رہا ہے، عام طور پر بڑھتے ہوئے معاشی خدش مرکزی بینک مختصر شرح میں اضافہ کررہا ہے لیکن مارکیٹ کو یقین نہیں ہے کہ طویل مدتی نمو اور افراط زر میں اضافہ رہے گا۔ یہ ریٹ پیدل سفر کے آخری مراحل میں ہوتا ہے۔

سنٹرل بینک نے آخر کار شرحوں میں کمی کی وجہ سے لے کر چپٹے ہونے تک انورژن سے دوبارہ تیز ہونے تک ترتیب تمام میکرو اکنامکس میں سب سے قابل اعتماد سائیکل میں سے ایک ہے۔ ہر منتقلی کے ایکویٹیز، کرنسیوں اور اشیاء کے لئے مخصوص مضمرات ہوتے ہیں۔